上片寫年末歲尾，各家皆翹首以待新春第一個黎明的到來。“收取閑心冷處濃”，開篇第一句話就奠定了本詞的感情基調：在寒冷的除夕夜里本應該拋開所有，放下一切，靜心等待，但濃郁的閑情卻是冷處偏濃。在一片本應該繁花著錦的情境中，納蘭卻似有一種無言的憂傷。“舞裙猶憶柘枝紅”，此情此景讓納蘭回憶起了當年觀看柘枝舞的情景，氣氛熱烈，婀娜婉轉。“誰家刻燭待春風”，想起自家當年在除夕夜里在蠟燭上刻出痕跡采等待新春的到來，在文人墨客的眼中，這就是十分風雅的事情了。這兩句看似是回憶，卻也道出了納蘭在除夕夜的一種懷念往昔生活的心情。

　　下片寫守歲時的場景。富貴人家的除夕夜別有一派富貴景象：“竹葉樽空翻采燕，九枝燈灺顫金蟲”，竹葉酒喝盡了，頭戴采燕裝飾的人們歡歌笑語，興高采烈。九枝燈即將燃盡，余光之中貴婦們頭上的金蟲頭飾與搖曳的燭光交相輝映，熠熠生輝。這兩句用酒杯、彩燕和燈幾種意象來襯托除夕夜的熱鬧，反映出整個除夕夜的歡騰的情景。這兩句還是對仗句。“竹葉樽”對“九枝燈”，“空”對“她”，“翻彩燕”對“顫金蟲”，很是工整，這些豐滿的意象烘托出了除夕的喜慶氣氛。在這樣風流快活的場景中，納蘭是沉默的，冷峻的，“風流端合倚天公”，要成為與前賢比肩的“風流人物”，去建功立業，卻只能賴天公庇佑，非人力所能強求，這句也表明了納蘭對當年逍遙自在生活的無限回憶。

　　通篇來看，這首詞寫的是納蘭對往年除夕的回憶，詞中著力描寫了柘枝舞和舞女的美妙風流，也深隱地表達了自己對往昔生活的懷念之情。全詞情寓于景，清空而靈動。