若依吳熊和考證，那么這首《玉樓春》乃是諛圣詞。

　　北宋真宗時期，對遼作戰失利，為掩飾澶淵之盟的恥辱，宋真宗編造了“天書”降世的謊言。大中祥符五年，宋真宗稱“圣祖”趙玄朗將于十月二十四日“降圣”延恩殿。是日，宮中通宵夜醮，真宗親臨道場，迎候圣祖，并恭聽了真君的秘訓。

　　詞的上片鋪寫夜醮場面，結構緊湊，氣氛熱烈。“昭華夜醮連清曙”，仙樂自夜達曉鳴奏著。“金殿霓旌籠瑞霧”，宮殿里飄揚著各色旗幟。“九枝擎燭燦繁星”，晚上燃起蠟燭，燭光燦爛如繁星，極言場面之大。“百和焚香抽翠縷”，百和香抽出一縷縷的青煙。

　　下片寫真宗親臨道場。“香羅薦地延真馭”寫道場的奢華場景，“香羅”鋪地，以待真君駕臨。“萬乘凝旒聽秘語”寫天子恭聽真君秘訓，其中“凝旒”這個詞用得極好，寫出了真宗的嚴肅恭敬。“卜年無用考靈龜”兩句祝頌國祚與天地共長久，乃諛圣詞必不可少的套話。

　　“天書”事件后，向真宗爭奏祥瑞，競獻贊頌者絡繹不絕，這也造成了北宋科舉史上的特例，那就是在正常的禮部考試外另辟因獻頌而賜第的“蹊徑”。據李燾《續資治通鑒長編》載，前后至少舉行過四次。柳永科場失意始于真宗朝，在急于仕進而又屢遭黜落的情況下，進獻《玉樓春》這類諛圣詞的目的也就不言自明了。若依薛瑞生考證，則這首《玉樓春》是首諷刺詞，其詞明寫漢武帝，實則暗諷宋真宗。

　　也許是反諷之意太過明顯，故詞中多用《漢武帝內傳》中的典故。“九枝擎燭燦繁星”二句出自《漢武帝內傳》：“燔百和香，燃九微燈，以待西王母”；“香羅薦地延真馭”一句出自《漢武帝內傳》：“以紫羅薦地”；“萬乘凝旒聽秘語”一句出自《漢武帝內傳》：“帝乃盛服，立于陛下，敕端門之內，不得有妄窺者。內外寂謐，以候云駕”。

　　柳永在真宗與章獻劉皇后執政的三十二年屢試不中，到了仁宗執政之初即一試二中，這其中原由可能與柳永對真宗佞道多有微辭有關。其時柳永方二十余歲，年輕氣盛，又尚未出仕，無進退之憂，就如這首《玉樓春》，對真宗佞道之腹誹見之于文字間。