上片“鼓鞞驚破霓裳，海棠亭北多風(fēng)雨。”起筆即點(diǎn)出德祐之難，詞人用形象的語言，寫亡國的巨變。朝廷還沉浸在歡歌樂舞之中，卻突然被城外驚天動(dòng)地的戰(zhàn)鼓驚醒，戰(zhàn)爭的血雨腥驟然降落的皇城深宮。這里，詞人借唐天寶之變寫本朝之事，借歷史來喻今，批判朝廷的敗落。”玉啼金泣“兼用金人滴淚的典故，寫易代被遣的悲哀，頗為貼切。“駝背模糊，馬頭匼匝，朝朝暮暮。”化用杜甫“馬頭金匿匝，駝背錦模糊。”詩句，承上“此行良苦”，想象到敵國之地的亡國奴生活。“自都門燕別，龍艘錦纜，空載得、春歸去。”三句，極言其“苦”。南下和北上都是亡國之事這三句，既是舟載北行的實(shí)況寫照，意謂國運(yùn)已盡、無力回天。“春”是押解出發(fā)的季節(jié)，象征南宋國運(yùn)。“春歸去”指南宋王朝的國亡如春天一樣終結(jié)。“空”字浸透了徒喚奈何的深悲。

　　下片轉(zhuǎn)寫船經(jīng)淮河時(shí)的感受。“長淮”點(diǎn)題“淮河舟中”。“非吾土”用王粲《登樓賦》“雖信美而非吾土兮”之意。望斷長淮，美景色已非昔日色調(diào)，蓋心情不同之故。“目斷”“悵”，眷戀、凄婉之情赤者然墨上。“受降城下，草如霜白，凄涼酸楚。”三句借用唐李益《夜上受降城聞笛》詩句：“受降城外月如霜”，再以設(shè)想之辭，想起以后的生活，心中泛起陳陳酸楚。漢、唐均有受降城，多在西北邊塞但非一地。這里僅借用而已，不是實(shí)指。“粉陣紅圍，夜深人靜，誰賓誰主？”目光又從遠(yuǎn)方回到近旁。帝王、侍臣、后妃、宮女、等級原本森嚴(yán)，而今“粉陣紅圍”皆為囚徒，主奴難辨，不分賓主。在狹窄的小舟中，擁擠著入眠。唯獨(dú)那位滿懷愁緒，多愁善感的宮女，在孤燈下彈撥著琴弦，也撩撥著詞人幽傷的心緒。最后“對漁燈一點(diǎn)，羈愁一搦，譜琴中語。”直應(yīng)詞題“夜聞宮人琴聲”收束全篇，含蘊(yùn)悠長。

　　上片重在鋪陳背景，下片圍繞題面。全詞著重展示被擄北上、舟行淮河的見聞和感受，同時(shí)又將眼前實(shí)景及行程的記敘與回憶及設(shè)想結(jié)合起來，將時(shí)間和空間大為拓展，而且又統(tǒng)一在“驚”“苦”“愁”及“凄涼酸楚相交雜的感情基調(diào)上，顯得跌宕起伏而又真切感人。