這是一首詠物詩。前兩句寫石點題。“虎踞龍蹲”既是寫石，又是用典。以“龍蹲”代孔子，用“虎踞龍蹲”形容非常之人，才華之士，在唐人的作品中常可見到。如盧照鄰《南陽公主集序》：“龍蹲東魯，陳禮樂而救蒼生；虎踞西秦，焚詩書以愚黔首。”李商隱在這里借以描繪石積于地，辨其姿態，如虎伏欲躍，如龍臥欲飛，以暗示有志于世的才士。而“縱復橫”三字則陡轉急下，盡寫虎石翻仰、龍石橫陳的一片散落凋零，緊扣題目中的“亂”字，點出才士失志受挫之意。聯系到《易·乾卦》中的“云從龍，風從虎”，更令人有志士淪落之感。“星光漸減雨痕生”一句也為用典。古人以為，地上之石，本天上之星，故《黃石公》曰：“石者，星質也。”《左傳》以“隕星”解釋“隕石”，并且有“夜中，星隕如雨”的記載。此處以隕星緊扣題目中的“石”字，并以天落之星來暗示才士不凡，回應上句中的“虎踞龍蹲”。然而，星墮人間，光采漸漸泯滅；雨水浸漬，又留下了道道深痕。這是艱難世道、無情風雨刻下的印跡，這是歷經淪賤艱虞的生活標識。這兩句的含意有四層：一謂石乃隕星，本質不凡；二謂落地化石，星光泯滅，遭際不幸；三謂石形如龍似虎，雄姿依稀；四謂縱橫散亂，風雨剝蝕，飽嘗艱難；層層轉進，于寫石之中寄寓了詩人的坎坷不平之志。

　　詩的后兩句因石而寄慨。阮步兵（阮籍）生當魏晉鼎革之際，社會現實的混亂動蕩，政治斗爭的血腥殺戮，使他非但才志不得施展，而又時有生命之憂，內心痛苦萬狀。《晉書》記載，阮籍不與世事，酣飲為常（實亦借酒避禍）。聞步兵廚營人善釀酒，有貯酒三百斛，乃求為步兵校尉又常醉意駕車，不由路徑，至不可行處，便慟哭而返。李商隱此處就是用阮籍之事以抒發自己的窮途之悲。即是說，星落光滅，散亂縱橫，又加以雨痕水漬，使人觀此石便已有世事險惡、人生唯艱之痛，根本不用像阮籍一樣駕車尋路、至行不通時方悲途窮。這樣的表達方式，比直說自己有阮籍窮途之悲更沉痛，而且纖徐委婉，耐人尋味。紀昀評此詩，曾謂冠阮籍以“廚頭”，語言“粗鄙”、“不佳”（見《李義山詩集輯評》）。其實，阮籍名為求官，實為求酒，至官之日，便與劉伶痛飲。酒乃廚頭所釀，稱他為“廚頭”，是以譏諷的筆調寫阮籍的無可奈何的悲哀，又是借阮籍為“廚頭”抒發自己的才志不得其所的悲憤。這也是李商隱詩的語意曲折之處。

　　想要真正理解像李商隱這樣喜用僻典、情思幽微的詩人的作品，就要注意分辨那透過客觀物象以傳達主觀情懷的信號。《亂石》一詩，各注家說法不一：或以為是譏刺令狐绹，或以為是憤怨仕途不通，或以為是痛恨小人蔽賢；但莫不以詩中之石為阻礙路途的劣物。此意均由題目中的“亂”字生出。但是，“亂”本形容石落散亂之態，并非指石本身；以隕星指小人，也不符合古典詩歌的表達習慣；詩曰“光漸滅”、“雨痕生”義分明寄同情于隕石。而且，如果是亂石擋路，詩人就不必說“不須并礙東西路”了。可見詩中寫石并不從“擋路”著眼。正因為那棄置散落、風雨侵蝕的星石的形象已凝聚了多重才士失志受挫的含意，所以引起屢試不第、沉淪漂泊的詩人的共鳴。“不須”二字，尤見悲憤。

　　這首詩詠石而有窮途之悲，悲石之命運與己之不幸相同，悲石只為悲人。