這首散曲是借自然景物來表現(xiàn)理想主義的生活場景與思想感情的一則例證。曲中所寫的漁翁，實際上是個科場失意的文人。失意后，他退隱江濱，但卻不能割斷蟾宮折桂的欲念，因而在強作閑適的同時，心靈上又?jǐn)D壓著沉重的苦悶。

　　首句勾畫了一幅漁翁孤舟閑漂圖。小船自在消閑，蓑衣雨濕風(fēng)干，漁翁飲酒睡醒，表明看來確是一派悠然自得的氣象。但仔細(xì)體味，漁翁冒雨自炊，飲酒就醉，醉則昏睡，醒則漂歸，既無漁釣之意，又無賞景之心，這就不能不令人感到他胸中凝聚著難以解脫的苦衷，不然不會獨自借酒澆愁、整天沉湎醉鄉(xiāng)。

　　船上飲酒，醉醒已是傍晚，但聞啼鳥聲與流水聲交織在一起，清脆悅耳，其樂趣不減當(dāng)年嚴(yán)子陵隱居富春山。“啼鳥關(guān)關(guān)，流水潺潺”、“數(shù)聲柔櫓江灣，一鉤香餌波寒”，俱是清麗流美，宛然仙家境界。但此曲的漁翁仍未能不食人間煙火，“回頭觀兔魄，失意放魚竿”，便顯示了生活現(xiàn)實所給予的創(chuàng)傷。前時寫“漁翁醉醒江上晚”，是力圖表現(xiàn)他曠放自在的一面。如今看起來，他的“醉醒”，也不無憤世嫉俗的激烈意味了。

　　歐陽修有《漁家傲》詞，下闋有句云：“醉倚綠陰眠一餉。驚起望，船頭閣在沙灘上。”此曲的結(jié)尾，很可能是受到了歐詞的啟發(fā)。船兒不是一直那么聽話的，只要主人意有旁騖，失了操縱，便只受水流擺布。“看，流下蓼花灘”，因為貪看水中的月亮，一不留神握漁竿的手松開了，只能眼睜睜望著漁竿從蓼花灘上漂下去。這表現(xiàn)了漁翁“失意”的深重程度。不過作者仍把小船留在蓼花灘一帶，不曾送入紅塵，那么漁父清醒過來，重新提起漁竿，“樂似富春山”，是不成問題的。或許“流下蓼花灘”的對象，也可釋為“魚竿”，如宋王庭珪《江亭即事》云：“江水磨銅鏡面寒，釣魚人在蓼花灣。回頭貪看明月上，不覺竹竿流下灘。”但觀此曲，解作小船“流下”更勝。

　　這首曲中的“漁翁”是文人化了的。在元曲中，“隱逸”與“嘆世”是一枚硬幣的兩面，此曲作者不過想把這兩面都寫到而已。清李調(diào)元就很明白這一點。他把自“數(shù)聲柔櫓江灣”至“流下蓼花灘”六句，統(tǒng)統(tǒng)視為“他人不能道也”的俊語。（見《雨村曲話》）

　　此曲解開一般閑適小令一味沉醉山水之樂的紗幕，真實地表現(xiàn)出科場失意文人在不得不隱逸山水時內(nèi)心所壓抑著的痛楚，坦誠深切，讀來確有令人耳目一新之感。