上片寫江南雪景。“瘦筇如喚登臨去，江平雪晴風小。”開頭二句寫登臨的興致和原因。“如喚”二字下得好，表現出詞人的逸興豪情。“江平雪晴風小，”說明正是登臨觀雪景的好時機。“濕粉樓臺，釀寒城闕，不見春紅吹到。”這三句寫登臨所見的近景。“微茫”三句，是登臨所見遠景。這一帶峰巒相屬，有瑞石山、寶月山、峨嵋山、淺山、金地山等。“為問”二句，由景入情，忽然懷念起友人來了。作者化用王徽之雪夜訪友這個典故。王子猷訪戴是因雪景興之所之，又同在越地，因此詞人化用這個典故，表達期待友人來訪，或趁雪后去拜訪友人，都很貼切。借用這一典故，一方面表現了對友人的思念之切，同時它又表現了詞人登臨觀雪霽時的逸興豪情，很有些疏狂豪放的意態。

　　下片主要抒情。“清愁幾番自遣，故人稀笑語，相憶多少！”三句，承接上片，寫對友人的憶念。因聽不到朋友親切的笑語，惆悵之情縈繞于懷，竟至難以排遣，可見情誼之深厚。接著“寂寂寥寥，朝朝暮暮，吟得梅花俱惱”三句，進一步寫思念之苦。梅花常于雪天開放，它是春天的使者。古代文人贊賞梅花的氣節風骨，常常相攜賞梅、詠梅。因此梅花又是友誼的媒介和見證。文人常以梅花為題寄托友情或離愁。南朝陸凱寄范曄詩云：“折梅逢驛使，寄與隴頭人。江南無所有，聊贈一枝春。”南宋姜夔《暗香》詞云：“嘆寄與路遙，夜雪初積。翠尊易泣．紅萼無言耿相憶。”“吟得梅花但儲”可能是從姜夔詞境化出的。“俱惱”者，人與梅皆煩惱也。無知的梅花與人一樣，也為離別而愁緒滿懷，這同“紅萼無言耿相憶”如出一轍，“將花插帽，向第一峰頭，倚空長嘯。”詞人故作豪情，登高呼嘯，以排遣因離愁所造成的郁悶。宋代朱敦儒《鷓鴣天·西都作》詞云：“玉樓金闕慵歸去，且插梅花醉洛陽。”“將花插帽”蓋脫胎于此。它緊承“吟得梅花俱惱”句，突然宕開一筆，由抑郁轉向疏狂，拓展了詞境。南宋初，金主完顏亮南侵，聲稱欲“立馬吳山第一峰”。“第一峰”之名由此而得。詞人登臨吳山，便是身在第一峰頭，正是金主完顏亮當年望塵莫及之處。這里特地點出“第一峰頭”含有自夸豪壯的意味。這“將花插帽，向第一峰頭，倚空長嘯”三句，將詞人疏狂的意態刻畫得淋漓盡致，情貌畢現。結尾二句，“忽展斜陽，玉龍天際繞。”詩中“玉龍”喻雪神。后人常以玉龍喻雪，也借喻雪山。清代張四科《大雪宿盤豆驛》詞云：“天際玉龍夭矯，一片荊山弄寒色。”即把玉龍比作雪山。“忽展斜陽，玉龍天際繞”，點明了“望隔江霽雪”的詞題。詞人忽見斜陽穿破云層，灑下一片霞光，把遠處的雪山映照得明麗動人。這幅雪山夕照圖，境界闊大，色澤艷麗，氣韻生動，恰又襯托了詞人的逸興豪情。以景語作結，詞境更為蘊藉。

　　總觀全篇，由景人情，再由情人景。詞以登臨觀雪景起筆，以雪山夕照收結，首尾一體，緊扣詞題。上片主要寫景，下片著重抒情，而景與情的轉換過渡自然，又互相映照滲透，熔景與情于一爐。尤其下片“將花插帽”數句刻畫詞人疏狂豪放的形象，虎虎有生氣，簡直呼之欲出，更為詞篇增色。較之一般觸景傷懷的吟唱，風格意境迥然有別。