詞的上闋重在渲染上元節的節日氣氛。發端一韻扣住早春的季節特征，表現了自然界冬去春來節序的更替，描繪了天長晝永、花開草綠、和風送暖的新春氣象，也使整首詞籠罩在明媚和煦的氛圍中。“變韶景”一韻緊承前面的內容，點出了恰逢“元宵三五”，春意盎然的京城皓月當空，皎潔生輝。“連云”二韻視點漸由天空移向地上，著力從宏觀上描繪了京城的建筑。明亮的月光下，重重復道高聳入云，座座樓觀凌空如飛，京都是多么的雄偉壯麗。這些都是寫實的筆墨，優美而有氣勢，但若無下面一句，就顯得過于坐實，與元夕溢彩流光、迷離倘恍的夜景不相和諧。“嘉氣瑞煙蔥蓓”一句，將“連云”的“復道”、凌空的“飛觀”、壯麗高峻的“皇居”都籠罩在一片祥云瑞霧中，這不僅給實實在在的建筑物平添了幾分朦朧縹緲的美感，更突出了一種吉慶祥和的氣氛。至此，詞的上闋終于在層層的渲染后托出了最后的兩句“翠華宵幸，是處層城閬苑”——天子駕臨，與民同樂。

　　詞的下闋主要描寫皇帝駕臨后，元夕燈會的熱鬧場面。龍鳳燭發出的光亮和天空的星光、月光交相輝映，高聳的鰲山旁，舞者手執羽扇，翩翩起舞，兩籍樂府及梨園子弟與觀燈的百姓一起狂歡，人聲鼎沸，簫鼓喧天。直到天已破曉，人們都還沒有散去。街道上人擠得滿滿的，人們都向天子高呼萬歲，希望年年見到皇帝的儀仗，目睹天子的風采。

　　從詞的內容看，固然有以詞諛世之嫌，但它真實地再現了東京汴梁元宵之夜的熱鬧景象，展現了北宋前期物阜民康的社會生活風貌，具有一定的認識價值。