這首詞因?yàn)槲袋c(diǎn)明吟詠的是何種花卉，所以在對(duì)此詞吟詠對(duì)象的理解上出現(xiàn)了爭(zhēng)議，主要有兩種說法，一說是詠牡丹，一說是詠芍藥。

　　詠牡丹說

　　這首長(zhǎng)調(diào)賞花詞，是寫在牡丹盛開之時(shí)，明光宮苑之處，詞人與同游者對(duì)花傾觴，自朝至暮直到秉燭，興致未減；說盡了暮春三月、牡丹嬌媚，也點(diǎn)出了賞花人的心境。筆調(diào)生動(dòng)，風(fēng)格含蓄。

　　上片開始，采取烘云托月的手法，寫花而先不見花，只見“禁幄低張，彤欄巧護(hù)”。這種渲染起到未見其具體形象，先感受其高貴氣質(zhì)的效果。“就中獨(dú)占?xì)埓骸本洌瑒t是說那里面被精心保護(hù)的是一種獨(dú)占暮春風(fēng)光的名花。

　　接下來詞人揮灑畫筆，以擬人化的手法充分描繪這種花形態(tài)，邊繪邊評(píng)。“容華淡佇，綽約俱見天真”二句是先寫花色、花態(tài)。“待得群花過后，一番風(fēng)露曉妝新”則是從花跳出，加進(jìn)客觀評(píng)說。“妖嬈艷態(tài)，妒風(fēng)笑月，長(zhǎng)殢東君”三句，更進(jìn)一步勾畫花態(tài)、花情。讀詞至此，直令人拍案叫絕，具有這般媚力的花真夠稱得上“國色天香”，不可能不是牡丹。上述“淡佇”、“綽約”、“天真”、“曉妝”、“艷態(tài)”，再加上一個(gè)“妒”字，一個(gè)“笑”字，一個(gè)“殢”字，每一句都是以花擬人，把靜靜開放的牡丹寫成了盼倩生輝、傾國傾城的絕代佳人。若非詞壇高手易安居士，沒有人能有此令人心旌神馳的筆力。“東君”一詞，在這里義同“青帝”，是神話中五方天神里的東方神君，東方主五行中的木，又稱司春之神；唐黃巢《題菊花》“他年我若為青帝，報(bào)與桃花一處開”是眾所熟知之句，此外從宋嚴(yán)蕊“花落花開自有時(shí)，總賴東君主”（《卜算子》）、宋黃庭堅(jiān)“東君未試?yán)做郑瑸⒀╅_春春鎖透”（《玉樓春》）等句，亦足以茲證。

　　下片分明是詞人身在明光宮苑牡丹花前，與從游人把酒醉賞流連之際，又不禁想象著他處賞花盛況的心態(tài)，“東城邊，南陌上，正日烘池館，竟走香輪”：“東城”、“南陌”都是日光易照之處。“竟”，在此作“從頭到尾”之義，是“竟日”之省；“香輪”，指游春踏花的車子，醉人的花香足可染透車輪，是夸張之詞。“綺筵散日，誰人可繼芳?jí)m”之句，起著承前啟后的作用。詞人在沉醉于盛開的牡丹之時(shí)，忽又感傷起沒有不凋的花朵、也沒有不散的筵席來，是“興盡悲來”，還是這景象觸動(dòng)了潛藏心底的隱痛，不得而知。但是詞人確能把握分寸，緊接著便開始了心理上的自我調(diào)節(jié)。

　　“更好明光宮殿，幾枝先近日邊勻”的言外之意是，背陰處的牡丹也將次第開放，倒足可再挽留住一段賞花春光。這里所提“明光宮殿”不知是哪朝的宮苑，也不知座落何方，但想必是當(dāng)時(shí)向游人開放的、賞牡丹的好去處。既然春光尚能留駐，又何需自尋煩惱，負(fù)此良時(shí)。“金尊倒，拚了盡燭，不管黃昏”：這里蘊(yùn)含著幾多“借酒澆愁”的豪情，讀者盡可以細(xì)細(xì)品嘗。（韓秋白）

　　詠芍藥說

　　因?yàn)樵~人未點(diǎn)明她詠的是何種花卉，而先說此花生于宮禁，用朱紅色的欄桿，巧妙地加以護(hù)持。待吟詠此花時(shí)，又說它是“妖燒艷態(tài)”，惹得春風(fēng)嫉妒，明月為之綻開笑臉，有幾枝先在皇帝身邊開放。這樣一來，有些文章便把它誤解為號(hào)稱“國色夭香“的牡丹。其實(shí)清照所詠花卉不外江梅、金桂、藕花、白菊等，它們都好比是人中的雅士，清淡高潔，未見她對(duì)雍容華貴的牡丹有何好感。這恐怕與詞人的審美情趣、品格愛好不無關(guān)系。這首詞也絕不是詠牡丹，而是詠芍藥。詞中說：“就中獨(dú)點(diǎn)殘春”，也就是說此花在春未夏初開放。又說這“待得群花過后，一番風(fēng)露曉妝新。妖嬈艷態(tài)，妒風(fēng)笑月，長(zhǎng)殢東君”，即又一次交代此花開在“群花”之后，能把春天留住。這不可能不是芍藥。清照父親李格非著有《洛陽名園記》，而清照當(dāng)熟讀此書。這一點(diǎn)從其詠花卉的同中可以得到證實(shí)，她不僅熟悉各種花卉的“物理“體性，還能準(zhǔn)確地把握它們的神韻，僅以“容華淡佇，綽約俱見天真”十個(gè)字，既創(chuàng)造性地刻畫出芍藥的特征，又不是恣意杜撰，她很可能讀過《神農(nóng)本草經(jīng)》和《新修本草》等漢唐人所撰的中藥學(xué)書籍，因?yàn)檫@類書就以“綽約”形容芍藥。“豐姿綽約”又是人們心目中美女的形象，詞人又顯然是以“綽約俱見天真”、“妒風(fēng)笑月”的芍藥自況。同時(shí)從這首詞中，又可以窺見詞人當(dāng)時(shí)生活得多么優(yōu)雅“瀟灑”。為了觀賞芍藥，她和“酒朋詩侶”，不僅乘著華美的車子游遍了“東城”、“南陌”，享盡了珍羞華筵，她們還可以到御花園中去，與皇帝一起觀賞那兒枝先期開放的名貴花朵。白天游覽，晚上皇宮中設(shè)宴招待，她們個(gè)個(gè)喝了個(gè)酩酊大醉，“玉山傾倒”，從黃昏直到深夜，玩得好不快活。（匡亞明主編《李清照評(píng)傳》）